2022年10月31日章源钨业（002378）发布公告称信达证券黄礼恒 白紫薇、盘京出资马欣、交银施罗德谭星星、淳朴本钱陈印、中融基金张书玮、安信证券覃晶晶 郑九洲、长城基金李金鸿于2022年10月28日调研我司。

　　答：公司是国内钨职业少量产业链完好的厂商之一，建立了从钨上游采矿、选矿，中游锻炼至下流精深加工的完好一体化出产系统。完好的产业链为公司继续运营和拓宽未来展开空间发明了良好条件，不断增强公司抗危险才能，齐备的钨产品组合系列可以使公司更好地满意不同客户需求。上、中、下流各个板块都是公司着力展开的要点。

　　公司上游矿山板块国家对钨矿挖掘实施总量操控，配额出产，不断标准钨矿勘查挖掘批阅办理，答应在矿权规模内进行资源整合，但不再新增钨采矿权。公司具有 6 座采矿权矿山，8 个探矿权矿区，并逐步推动采矿权矿山和探矿权矿区的资源整合，强化公司资源储藏，通过公司上游资源优势逐步往下流展开。公司中游锻炼、制粉板块公司发挥钨质料本身出产优势，推动钨绿色锻炼新工艺，通过进步产品工艺技能，安稳产品质量，着力展开超细超粗、超纯粉末产品，出产特征粉末产品来满意不同客户需求。公司下流精深加工板块精深加工是钨加工企业竞赛的中心环节，公司将继续加大硬质合金研制投入，开发更多高附加值的特征产品、拳头产品，不断扩大有竞赛力、高附加值硬质合金产品产能，进步公司竞赛力。

　　问：公司定时陈述中发表的其他产品及其他事务别离是什么？毛利率为什么这么高？

　　答：公司的其他产品主要是热喷涂粉和喷涂工件服务，热喷涂粉主要以碳化钨、碳化铬、钴、镍等为主要质料，通过超音速火焰喷涂办法使粉末瞬间受热，随高速热气流喷射到工件外表，构成强化层以到达进步工件外表的耐磨性、耐腐蚀、耐高温、耐疲惫、抗氧化以及修正外形尺寸等意图。公司全资子公司德州章源喷涂技能有限公司对国内外油服企业、国内新能源电池出产厂商的工件外表供给喷涂服务。在新能源范畴，公司自主研制的碳化钨轧辊专用喷涂资料，喷涂于新能源电池出产加工中的电池极片辊压机轧辊，进步轧辊外表硬度，推迟下降外表光洁度。热喷涂粉毛利率近年均坚持了较高水平，2022 年上半年，其他产品经营收入7,114.11 万元，同比添加 67.20%，但产品商场较小，占公司经营收入比重也小。

　　公司的其他事务主要是矿山锡、铜等副产品出售，公司矿山主产品是钨，锡和铜是钨出产中的副产品，出产本钱按主副产品准则分摊，锡和铜作为钨产品出产过程中的副产品，分摊的本钱相对较低，所以有较高的毛利率水平。

　　答：现在，公司钨粉的产能为 15,000 吨，碳化钨粉产能为 10,600 吨。2022 年上半年，公司出资建造“超高功能钨粉体智能制作项目”，使用现代化办理，打造智能、高效、优质、安全、低能耗的智能制作工厂，完成工艺流程智能化、数字化、高效化，进一步进步产品工艺技能，安稳产品质量。项目建成后，公司将新增 5,000 吨超细碳化钨粉的产能。现在该项目正按计划推动中。

　　依据我国钨业协会统计数据，2021 年，公司钨粉产值排名国内职业第二，碳化钨粉产值排名国内职业第二。

　　答：超细碳化钨粉用于制备高功能钨基硬面资料、超细晶硬质合金、非均匀结构硬质合金、梯度硬质合金体等高端钨产品，制备成微型钻头、打印针头、全体孔加工刀具、铣刀、牙钻和精细模具、耐磨零件等，广泛应用于航空航天、电子信息、精细制作和新能源等重要工程范畴。

　　超粗碳化钨粉用于制备超粗硬质合金、非均匀结构硬质合金、梯度硬质合金体等高端钨产品，制备成的钎头，球齿潜孔钻、牙轮钻、截煤齿、冲击钻等，广泛应用于深部钻探硬岩掘进、油田挖掘等范畴。

　　答：涂层刀片是高功能、高精度、高附加值钨产品，是在硬质合金刀片外表上使用气相堆积技能涂覆耐磨性更好的难熔金属或非金属化合物而取得的刀片。刀具是机械制作中用于切削加工的东西，又称切削东西，是通过焊接、装夹等方法，把刀片与各式各样的刀座拼装制成，广泛应用于数控机床、石油、电力、钢铁、航空航天等范畴的各种工业切削加工。赣州澳克泰高功能硬质合金精细刀具现在产能超越2,000 万片/年，公司依据商场需求不断扩大其产能。

　　赣州澳克泰具有先进的出产、检测设备及优异的研制团队，致力于向客户供给金属加工定制服务。赣州澳克泰通过多年堆集，引入外部技能人才，培养了一批优异的技能人员，具有已具有必定技能实力的研制团队。赣州澳克泰是国家级专精特新‘小伟人’企业，并先后获准建立省级院士工作站、博士后立异实践基地，并与清华大学、中南大学、南昌大学江西理工大学等高校展开广泛的技能合作，不断进步赣州澳克泰自主立异研制才能，并带动公司全体研制实力进步。2022 年上半年，赣州澳克泰经营收入 23,610.09 万元，同比添加 31.15%。

　　章源钨业（002378）主营事务：钨产业链上相关产品(包含APT、氧化钨、钨粉、碳化钨粉、钨材、硬质合金及其东西等)的锻炼、加工、研制和出售。

　　章源钨业2022三季报显现，公司主营收入25.06亿元，同比上升23.04%；归母净利润1.78亿元，同比上升90.55%；扣非净利润1.48亿元，同比上升109.43%；其间2022年第三季度，公司单季度主营收入8.31亿元，同比上升6.18%；单季度归母净利润3615.31万元，同比下降35.54%；单季度扣非净利润2306.96万元，同比下降51.86%；负债率58.95%，出资收益742.52万元，财政费用4689.16万元，毛利率16.11%。

　　该股最近90天内共有1家组织给出评级，增持评级1家。融资融券数据显现该股近3个月融资净流入2549.98万，融资余额添加；融券净流出849.88万，融券余额削减。依据近五年财报数据，证券之星估值剖析东西显现，章源钨业（002378）职业界竞赛力的护城河一般，盈余才能较差，营收成长性较差。财政可能有隐忧，须要点重视的财政目标包含：有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司目标1.5星，好价格目标2星，归纳目标1.5星。（目标仅供参考，目标规模：0 ~ 5星，最高5星）

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